経済・政策レポート
中国の低インフレが長期化。６月の消費者物価指数（ＣＰＩ）は総合で前年同月比＋0.2％とゼロ付近で推移し、コアも同＋0.6％と４ヵ月連続でゼロ％台。低インフレの背景は、以下の２点。これらの傾向が続けば、デフレが定着する可能性も。
第１に、消費者の低価格志向。消費者信頼感指数は足元にかけて低迷しており、とくに失業問題が深刻化する若年層でその傾向が顕著。中国メディアが実施したアンケート調査では、若年層のうち６割以上が買い物の際に常に価格比較を行い、低価格を追求。贅沢をやめて倹約に励む「消費降級」現象が広がるなか、小売業の値下げ競争が激化しており、電子商取引（ＥＣ）サイトでは取引単価が大幅な下落傾向。アリババなど大手ＥＣサイトだけでなく、小紅書、抖音（中国版のTikTok）、快手などのSNSプラットフォームがメーカー直販の低価格商品や強力なプロモーションで市場シェアを急拡大するなど業界構造にも変化。
第２に、ＥＶ関連で顕著な供給過剰と価格競争。政府支援策によって中国ではＥＶ車が急速に普及しており、企業の新規参入や生産能力の拡大が進行。需要を上回って供給が増加しており、メーカー間でシェア獲得に向けた価格競争が激化。ディーラーや販売店の間でも競争が強まっており、「価格倒掛（ディーラーや販売店での販売価格がメーカーの最低出荷価格を下回る現象）」が発生。値下げ競争によるマージンの縮小は、賃金の抑制などを通じて、デフレ傾向をさらに加速させる恐れ。
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