リサーチ・アイ No.2023-094
日銀短観（3月調査）予測 ― 非製造業は好調も、製造業の景況感は小幅悪化 ―
2024年03月22日 内村佳奈子
４月１日公表予定の日銀短観（３月調査）では、全規模・全産業の業況判断ＤＩが12月調査対比±０％ポイントと横ばいを予想。業種別に見ると、非製造業で改善する一方、製造業では小幅悪化する見込み。なお、今回の調査では調査対象企業の見直しが行われることから、前回調査までとの比較は注意が必要（本稿における前回調査対比は、新基準同士の変化を表す）。
大企業・非製造業の業況判断ＤＩは、同＋１％ポイント上昇すると予想。インバウンド需要が引き続き堅調であるほか、価格転嫁の進展を受けて、小売や宿泊・飲食サービス、対個人サービスを中心にＤＩが上昇する見通し。
大企業・製造業の業況判断ＤＩは、同▲３％ポイント低下すると予想。能登半島地震や一部自動車メーカーの不正の影響を受けて、減産や出荷停止などの動きがみられたことを背景に、自動車関連の業種を中心に景況感が悪化する見通し。
先行き（2024年６月調査）は、全規模・全産業で12月調査から▲１％ポイントの小幅な低下を予想。製造業では、自動車の生産回復が見込まれることから、関連業種を中心にＤＩは上昇する見通し。非製造業のＤＩは小幅に低下するものの、高水準で推移する見通し。ただし、サービス業を中心に、人件費の増加が収益を下押しする可能性には注意が必要。
2023年度の設備投資計画は、全規模・全産業ベースで前年度比＋8.6％と高めの伸びが維持される見込み。今回調査から公表される2024年度の設備投資計画は、全規模・全産業ベースで前年度比＋3.5％と例年と比較して高めの計画値になると予想。企業の人手不足が深刻化するなかで、省力化・効率化に向けた投資がけん引役となる見通し。
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