リサーチ・アイ No.2022-030

長期化する英国の高インフレ～労働力不足による賃金高騰が背景～

2022年08月01日　栂野裕貴

英国では高インフレが持続する見通し。英国の消費者物価の当社見通しは2022年に前年比８％に達した後、2023年に同６％と米国やユーロ圏と比べて高。英国の高インフレ長期化には、サービス価格と賃金が相乗的に上昇していることが背景。名目賃金の伸びは前年比６％超と強く、サービス価格も前年比５％と労働コスト増加を反映して上昇。

英国の賃金高騰は、次の２点による労働供給の減少が背景。第１に、中高年層がコロナ禍を機に早期退職を選択。若年層（18～49歳）や高齢層（65歳以上）と比べて、50～64歳の労働参加率はコロナが流行してから低迷。同年齢層の25万人強（労働力人口対比0.8％）が労働市場へ復帰していない状況。

第２に、ＥＵ離脱に伴うＥＵからの移民制限。離脱が決定した2016年以降、英国内のＥＵ国籍労働者数は減少に転じ、コロナ流行後、この傾向に拍車。これにより外国人労働力の増勢は全体として鈍化。外国人労働力はトレンド対比で55万人弱（労働力人口対比1.6％）下振れ。

先行き、早期退職者は物価高に伴う生活苦を背景に徐々に復職する可能性。一方、ＥＵ離脱に起因する労働力不足は中期的に持続。英国の労働需給は今後もひっ迫する見込み。

(全文は上部の「PDFダウンロード」ボタンからご覧いただけます)