リサーチ・アイ No.2022-037
４～６月期法人企業統計の評価と２次QE予測
2022年09月01日 白石尚之
４～６月期の法人企業統計季報によると、全産業ベースの売上高は前期比＋0.4％と、３四半期連続の増収。中国のロックダウンを受けた輸出減少や供給制約を背景に、輸送機械などでは減収となったものの、行動制限の緩和に伴う個人消費の回復を追い風に非製造業は増収。
全産業ベースの経常利益は同＋5.5％と、３四半期連続の増益。減収となった製造業の利益は同＋1.6％と伸びが鈍化。非製造業は対面型サービス業を中心に同＋8.1％と高い伸び。７～９月期は、製造業の生産や家計の消費の回復を背景に増収を維持するものの、資源高や円安による仕入コストの増加が利益を圧迫する見込み。
設備投資（ソフトウェア投資を除く）は、全産業ベースで前期比＋2.1％と、３四半期連続の増加。コロナ禍で先送りされた設備投資が再び動き始めているほか、脱炭素関連やデジタル関連の投資が活発化。製造業が引き続き設備投資の回復を牽引。
今般の法人企業統計などを織り込んで改定される４～６月期の実質ＧＤＰ（２次ＱＥ）は、設備投資と公共投資が上方改定される見込み。その結果、成長率は前期比年率＋2.5％（前期比＋0.6％）と、１次ＱＥ（前期比年率＋2.2％、前期比＋0.5％）から小幅に上方改定されると予想。
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